Fair Value Rechner für Aktien
Berechne den fairen Wert einer Aktie mit der KGV-Methode. Du brauchst den letzten Gewinn je Aktie, eine Wachstumsannahme, ein faires KGV und Deine Renditeanforderung. Der Rechner projiziert den Gewinn, ermittelt daraus einen Zielwert und diskontiert ihn anschließend auf heute zurück.
Wichtig: Der berechnete Fair Value ist ein Szenario, keine objektive Wahrheit. Kleine Änderungen bei Gewinnwachstum, fairem KGV oder Renditeanforderung können den Wert deutlich verändern.
Fair Value berechnet – aber wie gut ist die Aktie insgesamt?
Bewertung ist nur ein Teil der Analyse. Der Cashflow-Profi-Analyst prüft zusätzlich Geschäftsmodell, Wettbewerbsvorteile, Umsatz- und Gewinnentwicklung, Bilanzqualität, Dividendenqualität, Risiken und technische Trends. Daraus entsteht eine strukturierte Gesamtanalyse mit Cashflow-Profi-Score und Fair-Value-Check.
Was bedeutet Fair Value bei einer Aktie?
Der Fair Value oder innere Wert ist eine Schätzung dafür, welcher Aktienkurs unter bestimmten fundamentalen Annahmen angemessen sein könnte. Anders als der aktuelle Börsenkurs entsteht dieser Wert aus einem Bewertungsmodell. Je nach Methode können Gewinne, freie Cashflows, Wachstum, Margen, Kapitalstruktur und die geforderte Rendite einfließen.
Die Idee hinter diesem Rechner: Gewinn je Aktie heute → Gewinnwachstum über den Prognosezeitraum → faires KGV im Zieljahr → Fair Value im Zieljahr → Abzinsung mit Deiner Renditeanforderung → Fair Value heute.
So funktioniert die KGV-Methode
1. Gewinn fortschreiben
Aus dem Gewinn je Aktie des letzten abgeschlossenen Geschäftsjahres und Deiner Wachstumsannahme wird der erwartete Gewinn je Aktie am Ende des Prognosezeitraums berechnet.
2. Faires KGV ansetzen
Der erwartete Gewinn wird mit einem angemessenen KGV multipliziert. Als Orientierung können historische Bewertungsniveaus dienen – sie sollten aber zur künftig erwarteten Wachstumsqualität passen.
3. Zielwert bestimmen
Aus Ziel-EPS und fairem KGV ergibt sich der Fair Value im letzten Prognosejahr. Dieser Wert liegt also noch in der Zukunft.
4. Auf heute abzinsen
Mit Deiner erwarteten Rendite wird der künftige Zielwert auf heute zurückgerechnet. Je höher Deine Renditeanforderung, desto niedriger fällt der heutige Fair Value aus.
Wann eignet sich die KGV-Methode?
Die Methode funktioniert am besten bei profitablen Unternehmen mit einer halbwegs stabilen Gewinnhistorie und einer nachvollziehbaren Entwicklung des Gewinns je Aktie. Je stärker Gewinne schwanken oder je unsicherer das Geschäftsmodell ist, desto vorsichtiger sollte das Ergebnis interpretiert werden.
Eher geeignet
Etablierte profitable Unternehmen, relativ planbare Gewinne, belastbare Margen und ein historisch nachvollziehbares Bewertungsniveau.
Mit Vorsicht
Verlustunternehmen, stark zyklische Gewinne, sehr junge Geschäftsmodelle oder Firmen, deren Gewinn je Aktie durch Sondereffekte stark verzerrt ist.
Fair Value richtig interpretieren
Ein Kurs unter dem berechneten Fair Value bedeutet nicht automatisch, dass eine Aktie attraktiv ist. Die Bewertung muss zur Qualität des Unternehmens passen. Sinkende Gewinne, schwache Bilanzen oder strukturelle Probleme können ein scheinbar günstiges KGV rechtfertigen. Umgekehrt kann ein hervorragendes Unternehmen über lange Zeit mit einem höheren Multiple bewertet werden.
Praktischer Ansatz: Rechne mehrere Szenarien. Verändere Gewinnwachstum, faires KGV und Renditeanforderung bewusst. Interessant wird eine Aktie vor allem dann, wenn der Investmentcase nicht nur unter einer optimistischen Annahme funktioniert.
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