Schwache Earnings: Droht eine Korrektur?

Erste Warnsignale

Gleichzeitig zeigen sich im Kreditmarkt einige Warnsignale: Nach einem Anstieg im Frühjahr haben sich die Zinsaufschläge für Unternehmensanleihen mit schwächerer Bonität wieder etwas beruhigt und liegen derzeit im Durchschnitt auf einem normalen Niveau (300 Basispunkte).

Bei den riskantesten Anleihen (niedrigstes Rating) sind die Aufschläge allerdings deutlich höher geblieben (bis zu 850 Basispunkte). Ein Hinweis darauf, dass Investoren vorsichtiger werden, wenn Gewinne oder Liquidität unter Druck geraten könnten.

Auch die US-Notenbank hat reagiert: Sie verlangsamt seit dem 1. April 2025 den Abbau ihrer Anleihebestände deutlich. Das entzieht dem Markt weniger Liquidität und wirkt kurzfristig stabilisierend. Auf längere Sicht hängt die Entwicklung jedoch davon ab, ob die Unternehmensgewinne robust und die Risikoprämien niedrig bleiben.

Fazit: Aktuell überwiegt die Stabilität. Wenn das Gewinnwachstum jedoch weiter nachlässt und die Kreditrisiken steigen, droht eine Kombination aus sinkender Liquidität, steigenden Risikoaufschlägen und Abwärtsdruck auf die Bewertungen. Ein Umfeld, in dem vor allem selektives Handeln und Cashflow-Stabilität gefragt sind.

Mein Vorgehen

Ich habe kein Allheilrezept für jegliche Korrekturszenarien, aber einen klaren Plan. Wie bereits letzte Woche geschrieben, erhöhe ich derzeit die Liquidität sowie den Anteil von Geldwerten und antizyklischen Positionen.

Parallel setze ich verstärkt auf Strategien, die auch in Seitwärts- oder Abwärtsphasen stabile Ergebnisse liefern. Insbesondere auf meine bewährte Cashflow-Strategie, mit der ich im Stillhalter-Depot bereits über 16.200 USD an Prämien generiert habe.

Der Vorteil: Ich generiere Erträge aus dem Zeitwertverfall, also unabhängig von den aktuellen Kursen. Gerade in unsicheren Phasen ist das ein entscheidender Stabilitätsfaktor.

Zusätzlich dazu habe ich angefangen, überbewertete Werte über spezielle Optionsstrategien risikoarm zu shorten. Ein Praxisbeispiel dazu findest Du hier.

Das Stillhalter-Depot kannst Du im Premiumbrief verfolgen – oder 3 Monate unverbindlich testen (ohne automatische Verlängerung)