Codexis verschiebt Tilgung bis 2030 – zahlt aber ab 10,5 % Zinsen

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Das US-Biotech-Unternehmen Codexis hat sich eine besicherte Kreditfazilität über bis zu 60 Mio. USD von Trinity Capital gesichert. Damit verschiebt der Spezialist für RNA-Herstellungstechnologien anstehende Tilgungen um Jahre nach hinten, zahlt dafür aber einen variablen Mindestzins von 10,5 %.

Ablösung alter Verbindlichkeiten

Aus der ersten Tranche rief Codexis bereits 42,5 Mio. USD ab. Mit diesen Mitteln und vorhandener Liquidität löste das Unternehmen ein Altdarlehen bei Innovatus Life Sciences über rund 43,6 Mio. USD vorzeitig ab.

Die frühere Verbindlichkeit hätte bereits ab März 2027 getilgt werden müssen. Die neue Vereinbarung räumt Codexis hingegen 48 Monate lang reine Zinszahlungen ein, wodurch die reguläre Tilgung erst ab November 2030 beginnt.

Konditionen und Bedingungen

Der jährliche Zinssatz liegt bei mindestens 10,50 % und ist an den US-Leitzins gekoppelt. Bei Fälligkeit im November 2031 wird zudem eine einmalige Abschlusszahlung von 5,0 % auf das aufgenommene Kapital fällig.

Trinity Capital erhielt im Rahmen der Transaktion Optionsscheine über bis zu rund 1,67 Mio. Aktien zum Basispreis von 1,08 USD. Zudem muss Codexis liquide Mittel mindestens in Höhe der ausstehenden Kreditsumme vorhalten, falls die Marktkapitalisierung unter 400 Mio. USD fällt.

Die wichtigsten Daten auf einen Blick

• Kreditvolumen: Bis zu 60 Mio. USD (42,5 Mio. USD sofort abgerufen)
• Zinssatz: Mindestens 10,50 % p. a. (variabel)
• Tilgungsfreie Zeit: 48 Monate bis November 2030
• Laufzeitende: 1. November 2031
• Abschlussgebühr: 5,0 % des Darlehensbetrags

Einordnung für Anleger

Codexis verschafft sich mit der Umschuldung zwar wertvolle operative Luft bis zur ersten Tilgung im Jahr 2030, erkauft sich diese Atempause jedoch mit teuren Zinsen von mindestens 10,5 %. Mit 29 von 100 Punkten fällt der CP-Score entsprechend verhalten aus: Vor allem die schwache Marge und die maue Charttechnik belasten das Profil, während Free Cashflow und Wachstum noch die stärksten Stützen bilden. Entscheidend für Anleger wird nun sein, ob das Unternehmen den gewonnenen Zeitrahmen nutzen kann, um seine RNA-Technologien profitabel zu kommerzialisieren.

Anleger halten sich von der Aktie fern.