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Strategy: MSCI bestätigt Ausschluss – drohen 2,8 Milliarden Dollar Zwangsverkäufe?
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Der Indexanbieter MSCI hat den Ausschluss des Unternehmens Strategy aus seinen globalen Aktienindizes offiziell bestätigt. Die Streichung der Class-A-Aktie aus dem MSCI USA und dem MSCI World tritt nach Börsenschluss am 30. November in Kraft.
Strengere Kriterien treffen Michael Saylors Schatzkammer
MSCI stuft die ehemals als MicroStrategy bekannte Gesellschaft nach einer Überarbeitung der Methodik künftig als nicht-operatives Unternehmen ein. Konzerne, deren Bilanz überwiegend aus Beständen digitaler Vermögenswerte besteht, weisen laut dem Indexanbieter die Charakteristika eines Investmentfonds auf und verlieren deshalb ihre Aufnahmeberechtigung.
Strategy hielt zuletzt 850.364 Bitcoin in seiner Reserve, die für insgesamt 64,16 Mrd. USD erworben wurden. Neben dem Unternehmen von Michael Saylor werden auch das japanische Bitcoin-Treasury-Unternehmen Metaplanet sowie der Uran-Investor Yellow Cake aus den entsprechenden Indizes gestrichen.
Verkaufsdruck durch passive ETF-Fonds
Passive Indexfonds und ETFs müssen ihre Portfolios umschichten und die Papiere bis zum Wirksamwerden der Anpassung veräußern. Nach einer Berechnung der US-Großbank JPMorgan drohen Strategy durch den MSCI-Ausschluss Zwangsverkäufe passiver Fonds im Volumen von rund 2,8 Mrd. USD.
Das Management von Strategy bezifferte die von MSCI-orientierten Fonds gehaltenen Anteile im Vorfeld auf etwa 13 Mio. Aktien, was 3,1 % des Grundkapitals entspricht. Nach Bekanntgabe der Streichung gab die Strategy-Aktie im nachbörslichen US-Handel um über 2 % nach und notierte unter der Marke von 120 USD.
Die wichtigsten Daten auf einen Blick
- Stichtag für Index-Umstellung: 30. November 2026
- Geschätztes Verkaufsvolumen passiver Fonds: rund 2,8 Mrd. USD
- Betroffener Aktienbestand laut Strategy: ca. 13 Mio. Aktien (3,1 % aller Anteile)
- Bitcoin-Reserve im Treasury: 850.364 Einheiten für 64,16 Mrd. USD
- Kursreaktion nachbörslich: rund 2,3 % im Minus
Einordnung für Anleger
Der bevorstehende MSCI-Ausschluss und die drohenden Zwangsverkäufe in Milliardenhöhe dürften die Aktie von Strategy bis zum Stichtag Ende November spürbar unter Druck halten. Ob das Papier diesen technischen Verkaufsdruck abfedern kann, hängt in den kommenden Wochen vor allem von der weiteren Entwicklung des Bitcoin-Kurses ab. Mit 42 von 100 Punkten fällt der CP-Score verhalten aus, da vor allem die schwache Marge und der niedrige Free Cashflow belasten, während das Wachstum einen soliden Gegenpol bildet.
Kein Kauf. Der Cashflow Profi priorisiert ein Direkt-Investment in Bitcoin als Beimischung des Aktienportfolios.
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Allgemeiner Hinweis: Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiere und andere Finanzinstrumente sind mit Risiken verbunden.