Lang & Schwarz: Trade Republic kappt Orderflow – Gewinn bricht um 98 % ein

Cashflow Profi bei Google bevorzugen

Der Düsseldorfer Finanzdienstleister Lang & Schwarz leidet unter den operativen Folgen der Neuausrichtung seines wichtigsten Partners Trade Republic. Nachdem der Neobroker seine Kundenorders schrittweise von der LS Exchange abzog, brach der Quartalsüberschuss im dritten Quartal 2026 um fast 98 % auf nur noch 0,4 Mio. EUR ein.

Quartalsgewinn bricht nach Order-Abzug fast vollständig ein

Im dritten Quartal 2026 sank das Ergebnis aus der Handelstätigkeit von 33,3 Mio. EUR im Vorjahreszeitraum auf 11,9 Mio. EUR. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit brach zeitgleich von 24,0 Mio. EUR auf 1,1 Mio. EUR ein.

Unter dem Strich verblieb ein Konzerngewinn von lediglich 0,4 Mio. EUR nach 16,1 Mio. EUR im Vorjahr. Das Ergebnis je Aktie fiel entsprechend von 1,71 EUR auf 0,04 EUR.

Trade Republic entzieht dem Market Making das Handelsvolumen

Hauptursache für den massiven Rückgang sind die seit Juli 2026 erheblich gesunkenen Handelsumsätze mit Trade Republic. Der Broker reagierte auf das EU-weite Verbot von Zahlungsausgleichen für Orderweiterleitungen und bindet Kundenaufträge über eigene Technologie nun an rund 30 Handelsplätze an.

Im klassischen Market Making im Segment TradeCenter schrumpfte das Handelsergebnis im dritten Quartal auf lediglich 0,5 Mio. EUR zusammen. Das quartalsweite Handelsvolumen sackte auf 17,6 Mrd. EUR ab, nachdem im ersten Halbjahr im Schnitt noch rund 87 Mrd. EUR pro Quartal abgewickelt worden waren.

Strukturierte Produkte stützen die Neunmonatsbilanz

Stabilität lieferte im abgelaufenen Jahresviertel vor allem das Geschäft mit strukturierten Produkten und Zertifikaten. Dieser Bereich steuerte einschließlich Treasury 11,4 Mio. EUR zum Handelsergebnis bei.

Dank eines starken ersten Halbjahres liegt das Neunmonats-Handelsergebnis mit 110,5 Mio. EUR noch um 14 % über dem Vorjahreswert. Um das Klumpenrisiko zu verringern, arbeitet das Management an der Einführung eines Multi-Market-Maker-Modells mit neuen institutionellen Partnern.

Die wichtigsten Daten auf einen Blick

• Konzernüberschuss Q3 2026: 0,4 Mio. EUR (Vorjahr: 16,1 Mio. EUR)
• Ergebnis aus Handelstätigkeit Q3 2026: 11,9 Mio. EUR (Vorjahr: 33,3 Mio. EUR)
• Ergebnis je Aktie Q3 2026: 0,04 EUR (Vorjahr: 1,71 EUR)
• Handelsvolumen Q3 2026: 17,6 Mrd. EUR
• Handelsergebnis 9 Monate 2026: 110,5 Mio. EUR (+14 %)

Einordnung für Anleger

Der abrupte Wegfall der Trade-Republic-Volumina trifft Lang & Schwarz empfindlich und zwingt das Unternehmen dazu, seine Ertragsbasis über das geplante Multi-Market-Maker-Modell rasch zu diversifizieren. Mit 59 von 100 Punkten fällt der CP-Score derzeit solide aber nich überragend aus: Zwar stützt das starke Wachstum aus dem ersten Halbjahr das Profil, doch die schwache Charttechnik und der gedämpfte Free Cashflow wiegen schwer. Erst wenn neue institutionelle Partner die weggebrochenen Erträge im Market Making nachhaltig kompensieren können, eröffnet sich wieder spürbares Erholungspotenzial. Abwarten!

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