Jackson Financial unter Druck: Leerverkäufer kritisieren Bilanzierungspraktiken
Die Aktie von Jackson Financial hat am Donnerstag nach Vorwürfen der Leerverkäufer Bear Cave und QVT Financial im US-Handel um 4,4 % nachgegeben. Die Investoren kritisieren die Bilanzierung der konzerneigenen Rückversicherungstochter und stellen die tatsächliche Kapitalausstattung des US-Vorsorgekonzerns infrage.
Vorwürfe rund um Rückversicherungstochter Brooke Re
Im Zentrum der Kritik steht eine interne Vereinbarung zwischen der regulierten Konzerntochter Jackson National Life und dem konzerneigenen Rückversicherer Brooke Re. Dem Bericht zufolge stundet Brooke Re aufgelaufene Absicherungsverluste aus variablen Rentenverträgen über drei Jahre hinweg, anstatt sie vierteljährlich auszugleichen.
Dadurch summierte sich zum Ende des zweiten Quartals 2026 eine Nettoforderung von 6,8 Mrd. USD auf. Dieser Betrag übersteigt das aufsichtsrechtliche Eigenkapital von 4,971 Mrd. USD mit 137 % deutlich und wirft Fragen nach der Tragfähigkeit der Kapitalbasis auf.
Leerverkaufspositionen und versicherungsmathematische Risiken
Die Investmentgesellschaft QVT Financial hält Short-Positionen in Aktien und Anleihen von Jackson Financial und profitiert unmittelbar von fallenden Kursen. QVT wirft dem Management vor, übermäßig optimistische Annahmen zum Verhalten der Versicherungsnehmer zu nutzen und Ausschüttungen an Aktionäre vor die Sicherheit der Policen zu stellen.
Bisherige Pflichtmitteilungen von Jackson wiesen zum zweiten Quartal 2026 eine regulatorische Kapitalquote (Risk-Based Capital) von 538 % sowie 5,8 Mrd. USD an bereinigtem Kapital aus. Das Unternehmen sowie die Versicherungsaufsicht im Bundesstaat Michigan reagierten zunächst nicht auf Presseanfragen zu den Details der Vorwürfe.
Die wichtigsten Daten auf einen Blick
- Kursreaktion der Aktie am Donnerstag: -4,4 %
- Forderungsvolumen an Rückversicherer Brooke Re: 6,8 Mrd. USD
- Aufsichtsrechtliches Eigenkapital (Statutory Surplus): 4,971 Mrd. USD
- Verhältnis der Forderung zum Eigenkapital: 137 %
- Ausgewiesene RBC-Kapitalquote (Q2 2026): 538 %
Einordnung für Anleger
Trotz der jüngsten Vorwürfe der Leerverkäufer rund um die Rückversicherungstochter Brooke Re bleibt Cashflow Profi für die Aktie von Jackson Financial bullish gestimmt. Entscheidend für die weitere Entwicklung wird sein, wie überzeugend das Management die Zweifel an der tatsächlichen Tragfähigkeit der Kapitalbasis entkräften kann.
