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Lam Research liefert Rekordzahlen – doch Engpässe und China belasten
Cashflow Profi bei Google bevorzugen
Der US-Halbleiterausrüster Lam Research hat für das jüngste Quartal historische Bestmarken bei Umsatz und operativem Gewinn erzielt. Dennoch verlor die Lam-Research-Aktie im US-Handel zeitweise rund 7 bis 8 % an Wert.
Lieferengpässe und China-Dämpfer bremsen den Ausblick
Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 kletterte der Konzernumsatz im Jahresvergleich um 54 % auf den Rekordwert von 8,22 Mrd. USD. Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg auf 2,20 USD, während die bereinigte operative Marge erstmals in der Firmengeschichte die Schwelle von 40 % übertraf.
Trotz des anhaltenden Booms bei Speicherbausteinen für KI-Server enttäuschte der Ausblick auf das Folgequartal anspruchsvolle Markterwartungen. Finanzchef Doug Bettinger kündigte an, dass der zuletzt auf 35 % gekletterte Umsatzanteil aus China im Dezemberquartal deutlich zurückgehen wird.
Gleichzeitig begrenzen Engpässe bei Zulieferkomponenten und Reinraumkapazitäten die aktuellen Auslieferungen. Dadurch verschieben sich Aufträge in das Folgejahr, weshalb die Umsatzprognose von 8,60 Mrd. USD eine spürbare Abflachung des sequenziellen Wachstums signalisiert.
Hohe Erwartungen treffen auf Gewinnmitnahmen
Nach einer starken Rallye hatten spekulative Anleger im Vorfeld auf noch höhere Margensprünge gewettet. Da das bereinigte Ergebnis die Konsensschätzung von 2,18 USD je Aktie nur knapp überbot, löste der Bericht unmittelbare Gewinnmitnahmen aus.
Operativ fiel die Bilanz des Ausrüsters dennoch stabil aus. Lam Research erwirtschaftete einen operativen Cashflow von 3,50 Mrd. USD und schüttete über Dividenden sowie Aktienrückkäufe rund 1,35 Mrd. USD an die Aktionäre aus.
Die wichtigsten Daten auf einen Blick
- Umsatz Q1 GJ 2027: 8,22 Mrd. USD (+54 % im Jahresvergleich).
- Bereinigter Gewinn je Aktie: 2,20 USD (Analystenkonsens: 2,18 USD).
- Operative Marge: Rekordwert von 40,2 % (non-GAAP).
- Umsatzprognose Folgequartal: 8,60 Mrd. USD Mittelwert (Spanne: 8,20 bis 9,00 Mrd. USD).
- Kursreaktion: Rückgang um rund 7 bis 8 % im nach- und vorbörslichen US-Handel.
Einordnung für Anleger
Der jüngste Kursrücksetzer bei Lam Research spiegelt vor allem die kurzfristigen Bremsspuren durch Lieferengpässe und ein rückläufiges China-Geschäft wider. Operativ bleibt der Halbleiterausrüster dank historischer Rekordmargen und des anhaltenden KI-Booms jedoch in einer äußerst robusten Verfassung. Mit 76 von 100 Punkten fällt der CP-Score stark aus; entscheidend für die Wiederaufnahme des Aufwärtstrends wird sein, wie zügig die verschobenen Auslieferungen im kommenden Geschäftsjahr abgearbeitet werden können.
Der Cashflow Profi favorisiert aktuell andere Chipwerte wie AMD oder Qualcomm.
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Allgemeiner Hinweis: Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiere und andere Finanzinstrumente sind mit Risiken verbunden.