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SAP knackt erstmals 10 Milliarden Euro: Doch der Kurssprung verpufft
Cashflow Profi bei Google bevorzugen
Europas größter Softwarekonzern SAP hat im dritten Quartal 2026 erstmals mehr als 10 Mrd. EUR in einem einzelnen Quartal umgesetzt. Getrieben von einem beschleunigten Cloud-Wachstum übertrafen die Walldorfer die Erwartungen des Marktes bei Umsatz und operativem Ergebnis deutlich.
Cloud-Auftragsbestand übertrifft Prognosen
Der Konzernumsatz kletterte im Vorjahresvergleich um 13 % auf 10,27 Mrd. EUR, während Analysten im Schnitt mit 10,1 Mrd. EUR gerechnet hatten. Zeitgleich legte das bereinigte Betriebsergebnis um 18 % auf 3,03 Mrd. EUR zu und überwand damit ebenfalls einen historischen Höchstwert.
Als zentraler Wachstumstreiber erwies sich erneut die Cloud-Sparte, deren Erlöse um 26 % auf 6,67 Mrd. EUR anzogen. Besonders aufmerksam verfolgten Marktteilnehmer den sogenannten Current Cloud Backlog, der die vertraglich zugesicherten Abonnements der kommenden zwölf Monate misst.
Dieser zukunftsgerichtete Auftragsbestand schwoll währungsbereinigt um 26 % auf 24,14 Mrd. EUR an. SAP profitierte im abgelaufenen Quartal auch davon, dass einige Unternehmenskunden frühere Zahlungsschwierigkeiten überwanden und aufgelaufene Beträge nachgebucht werden konnten.
Aktie gibt Gewinne nach Kurssprung wieder ab
An der Börse sorgten die Quartalszahlen zunächst für spürbaren Rückenwind. Die SAP-Aktie stieg im frühen Handel bis auf fast 212 EUR und erreichte damit den höchsten Stand seit Januar 2026.
Im weiteren Tagesverlauf schmolzen die Kursgewinne im schwachen Gesamtmarkt jedoch weitgehend ab. Finanzchef Dominik Asam mahnte zudem zur Vorsicht und verwies auf makroökonomische Unwägbarkeiten im traditionell abschlussstarken Schlussquartal.
Für das Gesamtjahr 2026 rechnet der Vorstand beim Cloud-Umsatz nun mit dem oberen Ende der Spanne von 25,8 bis 26,2 Mrd. EUR. Die Prognose für das bereinigte operative Ergebnis beließ SAP unverändert bei 11,8 bis 12,2 Mrd. EUR.
Die wichtigsten Daten auf einen Blick
- Konzernumsatz Q3 2026: 10,27 Mrd. EUR (+13 %)
- Bereinigtes Betriebsergebnis: 3,03 Mrd. EUR (+18 %)
- Cloud-Umsatzerlöse: 6,67 Mrd. EUR (+26 %)
- Current Cloud Backlog: 24,14 Mrd. EUR (+26 % währungsbereinigt)
- Cloud-Jahresprognose: Oberes Ende der Spanne von 25,8 bis 26,2 Mrd. EUR angesteuert
Einordnung für Anleger
Trotz des historischen Umsatzsprungs und des ungebrochenen Cloud-Booms mahnen die rasch abgegebenen Kursgewinne und die makroökonomischen Risiken im Schlussquartal zur Besonnenheit. Cashflow Profi stuft die SAP-Aktie daher aktuell neutral ein, wenngleich der CP-Score mit 76 von 100 Punkten die robuste Verfassung des Softwarekonzerns untermauert. Ob sich der Titel dauerhaft über der Marke von 200 Euro etablieren kann, dürfte sich nun daran entscheiden, wie erfolgreich die Walldorfer das abschlussstarke Jahresendgeschäft meistern.
Der Cashflow Profi favorisiert aktuell den Konkurrenten Salesforce. Langfristig bleibt SAP jedoch weiterhin interessant.
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Allgemeiner Hinweis: Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiere und andere Finanzinstrumente sind mit Risiken verbunden.