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SK Hynix (SJ): Trotz Rekordgewinn senkt Morgan Stanley das Kursziel um 38 %
Cashflow Profi bei Google bevorzugen
Die US-Investmentbank Morgan Stanley hat ihr Kursziel für den südkoreanischen Speicherchiphersteller SK Hynix drastisch um 38 % von 2,6 Mio. KRW auf 1,6 Mio. KRW gesenkt. Der Schritt verunsichert Marktteilnehmer, da der Konzern erst Ende Oktober ein historisches Rekordquartal gemeldet hat.
Zyklische Warnung vor der „Gewinnklippe 2028“
Morgan-Stanley-Analyst Shawn Kim begründet die deutliche Zielsenkung mit einer drohenden Angebotsausweitung bei Hochleistungsspeichern ab dem Jahr 2028. Ein massiver Kapazitätsausbau und Verzögerungen beim Bau von Rechenzentren drohen die Margen der Halbleiterindustrie wieder auf das historische Mittel zu drücken.
Die Einstufung beließ die Bank auf „Overweight“, ersetzte das Papier auf ihrer Favoritenliste jedoch durch den Konkurrenten Samsung Electronics. Shawn Kim warnte bereits in früheren Boomzyklen vor abrupten Abschwüngen am Speichermarkt.
Analysten spalten sich nach Rekordzahlen
Bereits Ende Oktober reduzierte das Analysehaus IBK Investment & Securities seine Zielmarke von 4,0 Mio. KRW auf 3,2 Mio. KRW. Auch KB Securities nahm das Kursziel auf 3,5 Mio. KRW zurück, stufte die Aktie aber weiterhin mit „Kaufen“ ein.
Dagegen halten andere Institute an optimistischen Prognosen fest. Nomura Securities beziffert das Kursziel weiterhin auf 4,7 Mio. KRW und rechnet mit anhaltenden Engpässen bis ins Jahr 2028.
Operativ meldete der Konzern für das dritte Quartal 2026 einen Rekordumsatz von 104,6 Bio. KRW sowie einen operativen Gewinn von 83,3 Bio. KRW. Nach Unternehmensangaben decken langfristige Lieferverträge bereits mehr als 50 % der Produktionskapazitäten für 2027 und 2028 ab.
Die wichtigsten Daten auf einen Blick
- Neues Morgan-Stanley-Kursziel: 1,6 Mio. KRW (zuvor: 2,6 Mio. KRW)
- Umsatz im dritten Quartal 2026: 104,6 Bio. KRW
- Operativer Gewinn im dritten Quartal 2026: 83,3 Bio. KRW
- Operative Marge: Rund 80 %
- Kapazitätsbindung 2027–2028: Mehr als 50 % vertraglich gesichert
Einordnung für Anleger
Für Anleger verschiebt sich die Debatte weg von den aktuellen Rekordergebnissen hin zur Dauerhaftigkeit der Spitzenmargen. Solange führende Technologiekonzerne Kapazitäten mehrjährig vertraglich sichern, bleibt das fundamentale Risiko begrenzt. Sollten sich neue Rechenzentrumsprojekte jedoch spürbar verzögern, droht eine schärfere Neubewertung der gesamten KI-Halbleiterbranche.
Der Cashflow Profi hält viel von SK Hynix, hält das aktuelle Kursniveau für ambitioniert. Neueinsteiger bleiben vorerst an der Seitenlinie.
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Allgemeiner Hinweis: Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiere und andere Finanzinstrumente sind mit Risiken verbunden.