Twilio: Der Crash ist da!

Cashflow Profi bei Google bevorzugen

Die Aktie von Twilio ist am Freitag im regulären US-Handel um rund 19 % eingebrochen, nachdem der Kommunikationsspezialist seinen jüngsten Quartalsbericht vorgelegt hat. Zwar übertraf der Konzern im dritten Quartal die Markterwartungen, doch die Prognose für das Jahresende signalisiert eine deutliche Verlangsamung des Wachstums.

Wachstumsdämpfer verdirbt starkes drittes Quartal

Twilio steigerte die Erlöse im dritten Quartal um 20 % auf 1,56 Mrd. USD und schlug damit die Konsensschätzung von 1,51 Mrd. USD. Auch der bereinigte Gewinn je Aktie lag mit 1,65 USD deutlich über den von Analysten erwarteten 1,47 USD.

Dennoch löste der Umsatzausblick für das vierte Quartal von 1,595 bis 1,605 Mrd. USD eine Verkaufswelle aus. Diese Spanne entspricht einem organischen Wachstum von nur noch 11 % bis 12 %, nachdem Twilio im dritten Quartal noch ein organisches Plus von 16 % ausgewiesen hatte.

Hohe Bewertung trifft auf Margendruck

Zusätzlich belastet die Aussicht auf ein sequenziell rückläufiges bereinigtes operatives Ergebnis von 300 bis 310 Mio. USD im Schlussquartal, nachdem in Q3 noch ein Rekordwert von 326 Mio. USD erzielt worden war. Vor den Zahlen war die Twilio-Aktie seit Jahresbeginn um knapp 98 % nach oben geklettert, weshalb der Markt auf jede Wachstumsdelle im Kerngeschäft empfindlich reagierte.

Mehrere Analystenhäuser stuften nach den Zahlen ihre Kursziele zurück und verwiesen auf ein moderateres Tempo im traditionellen Messaging-Geschäft. Zudem hatten Insider in den vergangenen Monaten Aktienverkäufe in dreistelliger Millionenhöhe vorgenommen, was die Nervosität der Anleger nach dem Ausblick zusätzlich verstärkte.

Die wichtigsten Daten auf einen Blick

• Q3-Umsatz: 1,56 Mrd. USD (+20 % ggü. Vorjahr)
• Bereinigter Gewinn je Aktie (Q3): 1,65 USD (Erwartung: 1,47 USD)
• Organisches Umsatzwachstum Q4 (Prognose): 11 % bis 12 % (nach 16 % in Q3)
• Bereinigtes operatives Ergebnis Q4 (Prognose): 300 bis 310 Mio. USD
• Kursreaktion: rund -19 % am Freitag

Einordnung für Anleger

Der abrupte Kursrutsch verdeutlicht, wie empfindlich die hoch bewertete Aktie nach ihrer vorangegangenen Rallye auf das nachlassende Wachstumstempo im Schlussquartal reagiert. Mit 80 von 100 Punkten fällt der CP-Score für Twilio dennoch sehr stark aus, gestützt auf das fundamentale Wachstum und eine solide finanzielle Sicherheitslage.

Damit sich die Aktie nachhaltig stabilisieren kann, muss das Unternehmen im anstehenden Quartal jedoch beweisen, dass die Margenabschwächung im Kerngeschäft nicht von Dauer ist. Der Cashflow Profi wartet hier die Bodenbildung ab.