Wie Magnificent 7 die Märkte dominiert

Unglaubliche Konzentration

Die Zahlen sind atemberaubend: Diese sieben Unternehmen bringen zusammen eine Marktkapitalisierung von rund 22 Billionen USD auf die Waage.

Das entspricht dem Fünffachen des deutschen Bruttoinlandsprodukts und rund 37 % der Marktkapitalisierung des S&P 500 (bzw. knapp 25 % im MSCI World).

Gleichzeitig zeigt sich, dass die übrigen 493 Unternehmen im S&P 500 auf Sicht von zehn Jahren kaum nennenswerte Renditen erzielt haben, so eine Studie von Goldman Sachs.

Die Hausse der letzten Jahre geht also nahezu vollständig auf das Konto dieser Tech-Giganten. Das ist beeindruckend – aber es birgt auch eine systemische Gefahr.

Denn diese Aktien dominieren nicht nur in den Weltindizes, sondern auch in unzähligen Fonds, ETFs und Privatanleger-Depots die Gewichtung, oft ohne dass sich die Anleger dieser Konzentration überhaupt bewusst sind.

Die Kehrseite der Macht

Solange die Mag 7 weiter steigen, ist alles in Ordnung. Doch wenn es zu Gewinnmitnahmen kommt, hat das dramatische Folgen für den gesamten Markt.

Denn fällt eine Apple oder Nvidia um nur 10 bis 20 %, reißt das sofort Dutzende Fonds und ETFs mit nach unten. Büßen mehrere dieser Riesen deutlich ein, dann ist eine Korrektur nahezu unvermeidbar.

Niemand kann exakt vorhersagen, wann der Punkt erreicht ist. Aber eines ist sicher: Je höher die Konzentration, desto höher das Abwärtsrisiko.