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Puma-Aktie steigt 6 % trotz Verlust: Lagerabbau treibt den Kurs
Cashflow Profi bei Google bevorzugen
Die Puma-Aktie hat am Freitag nach Vorlage der Quartalszahlen um mehr als 6 % zugelegt. Trotz eines erneuten operativen Verlusts im dritten Quartal griffen Anleger zu, da das Management Fortschritte bei der Rohertragsmarge und beim Lagerabbau vermeldete.
Zollboni und Lagerabbau stützen die Marge
Im dritten Quartal 2026 sank der Umsatz von Puma im Jahresvergleich um nominal 5,0 % auf knapp 1,78 Mrd. EUR, was währungsbereinigt einem Minus von 6,3 % entsprach. Vor allem die anhaltende Konsumzurückhaltung in Nordamerika und Europa belastete die Erlöse des MDAX-Konzerns spürbar.
Unter dem Strich stand nach Restrukturierungskosten ein Nettoverlust von 54,9 Mio. EUR, wie Puma in Herzogenaurach mitteilte. Dennoch stieg die Rohertragsmarge deutlich von 45,4 % auf 49,5 %, wozu neben günstigeren Frachtraten auch US-Zollrückerstattungen in Höhe von 29,8 Mio. EUR beitrugen.
Zudem gelang dem Sportartikelhersteller eine spürbare Bereinigung der Lagerbestände, die um 24,3 % auf knapp 1,61 Mrd. EUR sanken. Gleichzeitig verbesserte sich der freie Cashflow auf 92,0 Mio. EUR, nachdem im Vorjahresquartal noch ein Mittelabfluss von 43,0 Mio. EUR verbucht worden war.
Prognose eingeengt – Sparkurs wird verschärft
Für das Gesamtjahr 2026 rechnet Vorstandschef Arthur Höld weiterhin mit einem währungsbereinigten Umsatzrückgang im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich. Den erwarteten operativen Verlust grenzte das Management auf 80 bis 130 Mio. EUR ein, nachdem zuvor ein Fehlbetrag von bis zu 150 Mio. EUR befürchtet worden war.
Um die Liquidität im laufenden Übergangsjahr abzusichern, kürzt Puma die geplanten Sachinvestitionen auf unter 150 Mio. EUR. Zusätzliche strategische Fantasie bringt der Einstieg des chinesischen Großaktionärs Anta Sports, der künftig den Vertrieb im asiatischen Wachstumsmarkt ankurbeln soll.
Die wichtigsten Daten auf einen Blick
- Konzernumsatz Q3: knapp 1,78 Mrd. EUR (-6,3 % währungsbereinigt)
- Nettoergebnis Q3: -54,9 Mio. EUR (Vorjahresquartal: -62,3 Mio. EUR)
- Rohertragsmarge: Anstieg um 4,1 Prozentpunkte auf 49,5 %
- Lagerbestände: Reduktion um 24,3 % auf 1,61 Mrd. EUR
- EBIT-Prognose 2026: Verlustspanne auf -80 bis -130 Mio. EUR präzisiert
Einordnung für Anleger
Der zügige Lagerabbau und die Rückkehr zu einem positiven Cashflow verschaffen Puma wichtige Luft im laufenden Übergangsjahr, doch für eine nachhaltige Erholung muss die Konsumnachfrage wieder spürbar anspringen. Mit 41 von 100 Punkten fällt der CP-Score aktuell noch verhalten aus: Während der starke Free Cashflow stützt, drücken die anhaltende Schwäche bei Wachstum und Marge das Gesamtbild.
Der Cashflow Profi favorisiert bei Sportartikelherstellern aktuell Adidas, investiert aber nicht in den Sektor, solange die Markt-Konsolidierung andauert.
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Allgemeiner Hinweis: Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiere und andere Finanzinstrumente sind mit Risiken verbunden.