News
Nebius-Aktie: Citi gibt 3,5 Milliarden Dollar – doch der Kredit wird zur Zinsfalle
Cashflow Profi bei Google bevorzugen
Der KI-Cloud-Anbieter Nebius Group hat sich eine vorrangig besicherte Finanzierungsfazilität über 3,5 Milliarden USD von der Großbank Citi gesichert. Die Nebius-Aktie geriet am Donnerstag dennoch unter Abgabedruck, weil die Milliardenhilfe mit einer ungewöhnlich kurzen Laufzeit und steigenden Zinskosten verknüpft ist.
Quelle: nebius.com
Kurze Frist und steigende Zinsaufschläge
Das frische Kapital soll vor allem die Beschaffung teurer Grafikprozessoren sowie den weltweiten Bau neuer Rechenzentren vorantreiben. Der zentrale Haken der Vereinbarung liegt jedoch in der Fälligkeit, denn die Kreditfazilität läuft lediglich über 364 Tage.
Zudem bindet der Kredit erhebliche Zinsausgaben an das operative Geschäft. Die Zinsen orientieren sich am Referenzsatz Term SOFR zuzüglich einer Marge von anfangs 2,75 % pro Jahr, die vertraglich auf bis zu 3,50 % klettern kann.
Wachsende Skepsis im Segment der Neoclouds
Das Management um Chief Operating Officer Ophir Nave betont, die Zwischenfinanzierung sichere das Tempo beim Kapazitätsausbau bis zum Erschließen langfristiger Finanzierungsquellen. Als künftiges Fundament für forderungsbesicherte Kredite nennt das Unternehmen langfristige Kundenverträge über mehr als 40 Milliarden USD.
Trotz dieser Zusagen wächst an den Finanzmärkten das Unbehagen über die schuldenfinanzierte Aufrüstung europäischer und US-amerikanischer Cloud-Spezialisten. Nach Turbulenzen um hoch verschuldete Rivalen wie CoreWeave reagierten Investoren auch bei Nebius skeptisch auf die neue Verbindlichkeit und schickten das Papier zeitweise um mehrere Prozent ins Minus.
Die wichtigsten Daten auf einen Blick
- Kreditvolumen: 3,5 Mrd. USD (Citi)
- Kreditlaufzeit: 364 Tage
- Zinssatz: Term SOFR plus 2,75 % bis maximal 3,50 % p. a.
- Vertragsbestand: Mehr als 40 Mrd. USD an langfristigen Kundenverträgen
Einordnung für Anleger
Die Milliardenhilfe sichert Nebius zwar das notwendige Tempo beim Bau neuer Rechenzentren, doch die extrem kurze Laufzeit von nur 364 Tagen und die steigende Zinslast machen eine zügige Anschlussfinanzierung zum entscheidenden Risikofaktor. Mit 52 von 100 Punkten fällt der CP-Score entsprechend verhalten aus: Vor allem die schwache Marge und der niedrige Free Cashflow drücken den Wert, während das dynamische Wachstum einen starken Gegenpol bildet. Ob die Aktie den jüngsten Abgabedruck dauerhaft abschütteln kann, hängt nun davon ab, wie reibungslos das Management den teuren Brückenkredit auf Basis der langfristigen Kundenverträge refinanzieren kann.
Weiterführende Artikel:
Allgemeiner Hinweis: Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiere und andere Finanzinstrumente sind mit Risiken verbunden.