Investieren am Limit: Worauf es 2026 ankommt

19. Januar 2026
11:12

In meinem letzten Beitrag habe ich Dir das Konzept der inflationssicheren Cashflows vorgestellt, die Dein Vermögen gegen den schleichenden Wertverlust schützen. Die naheliegende Frage lautet nun:

„Wie baue ich solche Cashflows in einem teuren Marktumfeld wie jetzt überhaupt sinnvoll auf?“

Viele Anleger richten in dieser Phase den Blick fast ausschließlich auf einzelne Bewertungskennzahlen und warten auf den perfekten Einstiegszeitpunkt. Diese Herangehensweise halte ich für problematisch, weil sie den Fokus verengt und dazu führt, dass attraktive Chancen übersehen werden.

Was Bewertungen sehr zuverlässig abbilden, ist die erwartbare Rendite der kommenden Jahre. Je teurer der Markt, desto kleiner wird die Rendite-Marge. Das bedeutet jedoch nicht, dass man komplett auf das Investieren verzichten sollte.

Es bedeutet lediglich, dass die Fehlertoleranz sinkt. In teuren Phasen verzeiht der Markt operative Schwächen, falsche Erwartungen und emotionale Entscheidungen deutlich weniger als in einem günstigen Umfeld.

Hinweis: Dieser Artikel wurde zunächst im Newsletter Cashflow Profi veröffentlicht. Wenn Du unsere künftigen Beiträge nicht verpassen möchtest, dann melde Dich hier für unseren kostenlosen Newsletter an.

Cashflow-Profi-Indikator bietet Orientierung

Deshalb habe ich den Cashflow-Profi-Indikator entwickelt. Er verbindet Bewertung, Gewinnwachstum, Cashflow-Marge und Ausschüttungsqualität zu einer einzigen Kennzahl. Wenn die Bewertungen teuer sind, die übrigen Kriterien jedoch stabil bleiben, bleibt der Markt investierbar.

Diesen Indikator habe ich lange Zeit ausschließlich intern genutzt. Seit Anfang 2026 steht er nun allen Lesern des Premiumbriefs zur Verfügung und wird dort regelmäßig aktualisiert.

Aktuell steht der Cashflow-Profi-Indikator bei 42 Punkten. Der Markt ist damit neutral bis fair bewertet, neigt sich jedoch langsam in Richtung der kritischen Zone.

Grund: Die Bewertungskomponente bleibt teuer, gleichzeitig hat die Gewinndynamik im Trend nachgelassen und drückt den Score. Solide Dividenden- und Buyback-Renditen sowie eine gesunde Cashflow-Marge mildern jedoch den Druck.

Das folgt daraus für mein Vorgehen

Ein teurer Markt bedeutet nicht, dass er nicht inverstierbar ist. Er bedeutet lediglich, dass sich der Maßstab für jede einzelne Entscheidung verschärft. Je enger die Rendite-Marge, desto weniger Raum bleibt für operative Fehler in den Unternehmen und für emotionale Fehler im Depot.

Genau deshalb fokussiere ich mich in solchen Phasen noch stärker auf die innere Qualität der Investments. Der operative Cashflow, die Stabilität der Margen, die Kapitaldisziplin des Managements und die Nachhaltigkeit des Gewinnwachstums bekommen in dieser Marktphase ein deutlich höheres Gewicht als jede kurzfristige Kursfantasie.

Auf diese Aktien fokussiere ich mich jetzt

Erst wenn dieser Rahmen steht, beginnt für mich die eigentliche Titelauswahl. Und sie erfolgt aktuell nach zwei klar definierten Kategorien:

Die erste Kategorie sind Unternehmen, deren Cashflow-Stärke und Wachstumsdynamik eine höhere Bewertung fundamental tragen. Hier achte ich besonders auf eine hohe Cash-Conversion, nachhaltigen Free Cashflow, solide Bilanzen und eine Gewinnentwicklung, die im Verhältnis zu den letzten Quartalen nicht nachlässt. Hohe Qualität rechtfertigt hohe Bewertungen, solange der operative Unterbau stimmt.

Die zweite Kategorie sind klassische Comeback-Kandidaten. Das sind Qualitätsunternehmen mit einem intakten Geschäftsmodell und stabilen Cashflows, welche die letzte Marktrally bisher verpasst haben. Diese Unternehmen sind häufig deutlich günstiger bewertet und verfügen über eine starke Marktposition. Zeitgleich zeigen sie erste Anzeichen einer operativen Erholung. Genau hier entstehen die attraktivsten Risiko-Rendite-Profile.

Einen solchen Comeback-Kandidaten habe ich in dieser Woche in unserem kostenlosen Telegram-Kanal vorgestellt.

Dein nächster Schritt

Wenn Du diese herausfordernde Marktphase nicht alleine navigieren willst, sondern strukturiert und datenbasiert an meiner Seite, dann werde heute noch Teil unserer Premium-Community.

Dort erhältst du Zugriff auf alle Depots, laufende Updates und unsere Premium-Tools, inklusive des neuen Cashflow-Profi-Indikators und des Portfolio-Kompasses.