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Strategy meldet 19,5 Milliarden Dollar Quartalsgewinn – doch Bitcoin je Aktie schrumpft
Cashflow Profi bei Google bevorzugen
Strategy hat für das dritte Quartal 2026 einen ungeprüften Nettogewinn von 19,53 Milliarden USD ausgewiesen. Hinter dem bilanziellen Rekordergebnis steht jedoch eine erhebliche Verwässerung für Stammaktionäre, durch die der rechnerische Bitcoin-Bestand je Aktie gesunken ist.
Buchgewinne dominieren das operative Ergebnis
Laut dem am 29. Oktober 2026 vorgelegten Geschäftsbericht beruht der Milliardengewinn primär auf einer Fair-Value-Aufwertung digitaler Vermögenswerte in Höhe von 20,91 Milliarden USD. Das operative Softwaregeschäft erlöste lediglich 125,4 Millionen USD und verzeichnete ohne den Krypto-Bewertungseffekt einen operativen Verlust von 2,6 Millionen USD.
Im Vorjahresquartal hatte der Nettogewinn bei 2,79 Milliarden USD gelegen. Nach Vorzugsdividenden von rund 420 Millionen USD verblieb für die Stammaktionäre ein Überschuss von 19,12 Milliarden USD oder 44,75 USD je Aktie.
Kapitalerhöhungen schmälern Bitcoin je Aktie
Trotz des Gewinnsprungs sank die unternehmenseigene Kennzahl BTC Yield bis zum 25. Oktober 2026 auf minus 3,7 %. Während der Bitcoin-Bestand im Jahresverlauf um 26 % auf 848.517 Einheiten stieg, wuchs die Zahl der Class-A-Aktien durch fortlaufende Platzierungen um 37,6 % auf 402,3 Millionen Stück.
Rechnerisch entfielen damit zuletzt nur noch rund 187.800 Satoshi auf jede Aktie nach rund 195.000 Satoshi zu Jahresbeginn. Zudem veräußerte der Konzern im dritten Quartal 5.552 Bitcoin für 348,6 Millionen USD, um Ausschüttungen an Vorzugsaktionäre und Rückkäufe der Gattung STRC zu finanzieren.
Zusätzlich gab Finanzchef Andrew Kang zum 5. November 2026 seinen Rücktritt bekannt. Vorstandschef Phong Le führt die Krypto-Finanzen vorerst in Personalunion, bevor Reza Virasteh Anfang 2027 als CFO für das Softwaregeschäft antritt.
Die wichtigsten Daten auf einen Blick
- Nettogewinn Q3 2026: 19,53 Mrd. USD (Vorjahr: 2,79 Mrd. USD)
- Gewinn aus Krypto-Aufwertung: 20,91 Mrd. USD
- Bitcoin-Bestand (Stand: 25.10.2026): 848.517 BTC (+26 %)
- BTC Yield seit Jahresbeginn: -3,7 %
- Ausstehende Class-A-Aktien: 402,3 Mio. Stück (+37,6 %)
Einordnung für Anleger
Der bilanzielle Rekordgewinn täuscht über die zunehmende Verwässerung für Stammaktionäre und die operative Verlustzone des Softwaregeschäfts hinweg. Mit 42 von 100 Punkten fällt der CP-Score entsprechend verhalten aus: Vor allem die schwache Marge und der geringe Free Cashflow belasten die Einstufung, während das Wachstum einen Gegenpol bildet. Solange der rechnerische Bitcoin-Bestand je Aktie schrumpft und Krypto-Verkäufe für Ausschüttungen nötig sind, bleibt das Risiko weiterer Verwässerung der entscheidende Belastungsfaktor.
Der Cashflow Profi setzt lieber direkt auf Bitcoin.
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Allgemeiner Hinweis: Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiere und andere Finanzinstrumente sind mit Risiken verbunden.