Optionen · Strategie
Short Butterfly einfach erklärt: Bewegung weg vom Zielkurs
Der Short oder Reverse Butterfly dreht den klassischen Butterfly um. Statt eines Kurses am mittleren Strike profitiert die Struktur von Bewegung weg aus der Mitte.
Ergebnis am Verfallstag
Payoff-Diagramm
Was ist ein Short Butterfly?
Du verkaufst den unteren Call, kaufst zwei Calls am mittleren Strike und verkaufst den oberen Call.
Das Payoff-Profil ist das Spiegelbild des Long Butterfly: Der ungünstigste Bereich liegt um den mittleren Strike, außerhalb davon verbessert sich das Ergebnis.
So ist die Strategie aufgebaut
- 1 Short Call am unteren Strike
- 2 Long Calls am mittleren Strike
- 1 Short Call am oberen Strike
- gleicher Verfall und klassische symmetrische Strikes
Konkretes Beispiel
Bei den Strikes 90, 100 und 110 entsteht der schwächste Payoff am 100er Strike. Bewegt sich die Aktie deutlich unter 90 oder über 110, erreicht die Strategie ihre äußeren Ergebniszonen.
Gewinn, Verlust und Break-even
Gewinn und Verlust sind durch die vier Legs begrenzt. Je nach Netto-Credit oder Debit verändert sich die exakte Höhe, der zentrale Verlustbereich bleibt jedoch um den mittleren Strike.
Wann kann die Strategie sinnvoll sein?
Die Strategie passt zu einer Erwartung, dass der Kurs nicht in der Nähe des mittleren Strikes bleibt, sondern sich klar davon entfernt.
Die wichtigsten Risiken
Bleibt die Aktie ausgerechnet am Zielstrike des Long Butterfly, ist das für den Short Butterfly der ungünstigste Bereich.
Merksatz: Der Short Butterfly setzt nicht auf eine Richtung, sondern darauf, dass der Kurs die Mitte verlässt.
Häufige Fragen
Ist Short Butterfly dasselbe wie Reverse Butterfly?
Die Begriffe werden häufig für dieselbe umgekehrte Butterfly-Struktur verwendet. Entscheidend ist immer der konkrete Aufbau der Legs.
Ist das Risiko unbegrenzt?
Bei der klassischen vierbeinigen Struktur ist der Payoff auf beiden Seiten begrenzt.
Strategie selbst durchrechnen
Im Options-Simulator kannst Du Strikes, Prämien und Laufzeiten verändern und den Payoff direkt vergleichen.
Hinweis: Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Optionen sind komplexe Finanzinstrumente und können zu erheblichen Verlusten führen.
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