Put verkaufen oder Aktie kaufen? Neuer Rechner vergleicht beide Wege

Bei Stillhaltergeschäften gibt es eine Frage, die in der Praxis immer wieder auftaucht: Soll ich die Aktie heute direkt kaufen oder lieber einen Put verkaufen und mich für das Warten bezahlen lassen?

Beide Wege können sinnvoll sein. Beim Direktkauf bist Du sofort investiert und nimmst einen möglichen Kursanstieg vollständig mit. Beim Cash-Secured Put erhältst Du zunächst eine Prämie. Wird die Aktie eingebucht, liegt Dein effektiver Einstand durch die vereinnahmte Prämie unter dem Strike.

Genau diesen Vergleich wollte ich nicht länger mit Taschenrechner und mehreren Einzelrechnungen lösen. Deshalb gibt es auf Cashflow Profi jetzt einen neuen Rechner: „Put verkaufen oder Aktie direkt kaufen?“

Was der neue Rechner konkret zeigt

Nehmen wir eine Aktie bei 100 US-Dollar. Du könntest sie sofort kaufen oder einen Put mit einem Strike von 95 US-Dollar verkaufen und dafür 3 US-Dollar Prämie kassieren.

Bei einem Kontrakt fließen damit zunächst 300 US-Dollar Prämie. Wird die Aktie später eingebucht, liegt der effektive Einstand bei 92 US-Dollar. Gegenüber dem heutigen Aktienkurs entspricht das einem rechnerischen Abschlag von 8 Prozent.

Der Rechner zeigt aber nicht nur diesen Einstand. Du siehst auch die Prämienrendite auf die Cash-Sicherung, die Rendite pro Laufzeittag, eine einfache Annualisierung und den Kapitalbedarf. Zusätzlich kannst Du einen möglichen Aktienkurs bei Einbuchung vorgeben. Daraus berechnet das Tool den Buchgewinn oder Buchverlust gegenüber Deinem Netto-Einstand und die notwendige Kurserholung bis zum Break-even.

Optional lässt sich auch das absolute Delta eintragen. Ich nutze es im Rechner bewusst nur als Hinweis auf Moneyness und Sensitivität. Es wird nicht als feste Wahrscheinlichkeit dargestellt.

Wer die Mechanik eines Cash-Secured Put noch einmal im Detail nachlesen möchte, findet dazu auch eine eigene Erklärung: Cash-Secured Put einfach erklärt. Für komplexere Strategien bleibt außerdem der Options-Simulator mit 30 Strategien bestehen.

Gratis rechnen, Premium Setups gemeinsam analysieren

Mir war wichtig, dass der neue Rechner nicht hinter einer kompletten Paywall verschwindet. Der gesamte Einzelvergleich bleibt kostenlos. Dazu gehören unter anderem effektiver Einstand, Abschlag, Prämienrendite, Einbuchungsanalyse, Szenariotabelle und Payoff-Chart.

Der Premium-Mehrwert liegt damit nicht darin, den kostenlosen Rechner einfach dreimal nebeneinander zu stellen. Die gemeinsame Szenario-Matrix zeigt für alle drei Setups gleichzeitig, wie sich identische Kursbewegungen auswirken. Dazu kommen Einbuchungs-P/L, notwendige Erholung bis zum Break-even und die jeweilige Cash-Sicherung. So wird sichtbar, wo mehr Prämie mit mehr Kapitalbindung oder weniger Puffer erkauft wird.

Der neue Rechner ist für mich deshalb die logische Ergänzung zum Options-Simulator. Dort kannst Du Strategien verstehen und ihre Payoffs durchspielen. Hier geht es um eine sehr konkrete Entscheidung, die Stillhalter immer wieder treffen müssen.

Und wir sind mit den Options-Tools noch nicht fertig. Als nächste eigenständige Rechner stehen bereits zwei Ideen fest: „Rollen oder einbuchen lassen?“ sowie ein Einbuchungs-Stresstest für mehrere offene Short Puts.