Optionen · Strategie
Bear Call Spread einfach erklärt: Credit mit begrenztem Risiko
Der Bear Call Spread ist eine neutrale bis bärische Credit-Strategie. Du kassierst Prämie, begrenzt das offene Call-Risiko aber mit einem höheren Long Call.
Ergebnis am Verfallstag
Payoff-Diagramm
Was ist ein Bear Call Spread?
Du verkaufst einen Call mit niedrigerem Strike und kaufst gleichzeitig einen Call mit höherem Strike. Beide Optionen haben denselben Verfallstag.
Der Short Call liefert die größere Prämie, sodass ein Netto-Credit entsteht. Der Long Call wirkt als Schutz und verhindert das theoretisch unbegrenzte Risiko eines nackten Short Calls.
So ist die Strategie aufgebaut
- Short Call am niedrigeren Strike
- Long Call am höheren Strike
- gleicher Verfall
- positiver Netto-Credit
Konkretes Beispiel
Eine Aktie steht bei 100 US-Dollar. Du verkaufst den 105er Call für 4 US-Dollar und kaufst den 115er Call für 1,50 US-Dollar. Der Credit beträgt 2,50 US-Dollar. Die Spread-Breite liegt bei 10 US-Dollar.
Gewinn, Verlust und Break-even
Der maximale Gewinn entspricht dem Credit von 2,50 US-Dollar. Der Break-even liegt bei 107,50 US-Dollar. Oberhalb des 115er Strikes beträgt der maximale Verlust 7,50 US-Dollar je Aktie.
Wann kann die Strategie sinnvoll sein?
Die Strategie passt, wenn Du erwartest, dass die Aktie unter dem Short-Strike bleibt oder zumindest nicht stark steigt.
Die wichtigsten Risiken
Ein kräftiger Kursanstieg kann den definierten Maximalverlust auslösen. Zusätzlich sind Assignment und Liquidität der einzelnen Legs zu beachten.
Merksatz: Der Long Call macht aus dem offenen Short-Call-Risiko einen klar begrenzten Spread.
Häufige Fragen
Warum ist der Bear Call Spread bärisch?
Weil der maximale Gewinn erreicht wird, wenn die Aktie unter dem Short-Call-Strike bleibt.
Ist ein höherer Credit immer besser?
Nicht automatisch. Ein höherer Credit kann mit engeren Strikes, höherer Volatilität oder geringerer Sicherheitsmarge verbunden sein.
Strategie selbst durchrechnen
Im Options-Simulator kannst Du Strikes, Prämien und Laufzeiten verändern und den Payoff direkt vergleichen.
Hinweis: Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Optionen sind komplexe Finanzinstrumente und können zu erheblichen Verlusten führen.
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