Optionen · Strategie
Synthetic Short Stock einfach erklärt: Short-Aktie mit Optionen nachbauen
Synthetic Short Stock bildet mit einem Short Call und einem Long Put den Payoff einer leerverkauften Aktie nach.
Ergebnis am Verfallstag
Payoff-Diagramm
Was ist Synthetic Short Stock?
Du verkaufst einen Call und kaufst einen Put mit gleichem Strike und Verfall. Fällt die Aktie, gewinnt der Put. Steigt sie, belastet der Short Call die Position.
Am Verfall entsteht dadurch ein nahezu linearer negativer Aktien-Payoff: fallende Kurse helfen, steigende Kurse schaden.
So ist die Strategie aufgebaut
- Short Call
- Long Put
- identischer Strike
- identischer Verfallstag
Konkretes Beispiel
Bei einer Aktie von 100 US-Dollar kombinierst Du Short Call und Long Put am 100er Strike. Bei 80 US-Dollar profitiert der Put, bei 120 US-Dollar verursacht der Short Call den entsprechenden Verlust.
Gewinn, Verlust und Break-even
Der Payoff ähnelt einer Short-Aktie. Nach oben ist das Risiko wegen des Short Calls theoretisch unbegrenzt; nach unten ist der Gewinn durch einen Aktienkurs von null begrenzt.
Wann kann die Strategie sinnvoll sein?
Die Strategie eignet sich vor allem zum Verständnis synthetischer Positionen und kann in speziellen Portfolio- oder Arbitrage-Konstellationen eingesetzt werden.
Die wichtigsten Risiken
Der Short Call besitzt theoretisch unbegrenztes Risiko und kann hohe Margin verlangen. Auch die feste Laufzeit unterscheidet die Strategie von einem direkten Aktien-Short.
Merksatz: Short Call plus Long Put am selben Strike ergeben am Verfall nahezu eine synthetische Short-Aktie.
Häufige Fragen
Ist Synthetic Short Stock dasselbe wie Leerverkaufen?
Der Verfallstags-Payoff ist ähnlich, aber Laufzeit, Margin, Dividenden und Ausübungsmechanik unterscheiden sich.
Kann der Short Call zugeteilt werden?
Ja. Bei amerikanischen Optionen ist eine vorzeitige Ausübung möglich, wodurch eine Short-Aktienposition entstehen kann.
Strategie selbst durchrechnen
Im Options-Simulator kannst Du die Eingaben verändern und das Ergebnis direkt vergleichen.
Hinweis: Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Optionen sind komplexe Finanzinstrumente und können zu erheblichen Verlusten führen.
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