Optionen · Strategie
Synthetic Long Stock einfach erklärt: Aktie mit Optionen nachbauen
Mit Synthetic Long Stock lässt sich der Payoff einer Long-Aktie aus einem Call und einem Put nachbilden. Die Strategie zeigt besonders anschaulich, wie eng Aktien und Optionen über Put-Call-Parität verbunden sind.
Ergebnis am Verfallstag
Payoff-Diagramm
Was ist Synthetic Long Stock?
Du kaufst einen Call und verkaufst einen Put mit demselben Strike und demselben Verfall. Zusammen entsteht am Verfallstag ein nahezu linearer Payoff wie bei einer Long-Aktie.
Steigt der Basiswert, gewinnt der Long Call. Fällt er, belastet der Short Put die Position. Die Kombination reagiert deshalb ähnlich wie ein Aktienkauf rund um den gemeinsamen Strike.
So ist die Strategie aufgebaut
- Long Call
- Short Put
- identischer Strike
- identischer Verfallstag
Konkretes Beispiel
Die Aktie steht bei 100 US-Dollar. Du kaufst den 100er Call und verkaufst den 100er Put. Sind die Prämien ähnlich hoch, entsteht nahe am Strike kaum Netto-Prämie. Bei 120 US-Dollar profitiert der Call, bei 80 US-Dollar erzeugt der Short Put einen vergleichbaren Verlust wie eine Long-Aktie.
Gewinn, Verlust und Break-even
Am Verfall entspricht die Steigung des Payoffs ungefähr einer Long-Aktienposition. Je nach Differenz der beiden Optionsprämien verschiebt sich der wirtschaftliche Einstand leicht.
Wann kann die Strategie sinnvoll sein?
Die Strategie eignet sich vor allem zum Verständnis von Put-Call-Parität und in speziellen Situationen als Alternative zu einer direkten Aktienposition.
Die wichtigsten Risiken
Der Short Put kann hohe Verluste und Marginbedarf erzeugen. Außerdem besitzt die synthetische Position eine feste Laufzeit und unterscheidet sich bei Dividenden und vorzeitiger Ausübung von der Aktie.
Merksatz: Long Call plus Short Put am selben Strike ergeben am Verfall nahezu eine synthetische Long-Aktie.
Häufige Fragen
Bekomme ich mit Synthetic Long Stock Dividenden?
Nein. Du besitzt die Aktie nicht direkt. Dividenden wirken indirekt auf die Optionspreise, werden Dir aber nicht als Aktionär ausgezahlt.
Ist die Position kapitalärmer als ein Aktienkauf?
Das hängt von Broker und Marginregeln ab. Der nominelle Aktienkauf entfällt, der Short Put kann aber erhebliche Sicherheitsleistungen verlangen.
Strategie selbst durchrechnen
Im Options-Simulator kannst Du die Eingaben verändern und das Ergebnis direkt vergleichen.
Hinweis: Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Optionen sind komplexe Finanzinstrumente und können zu erheblichen Verlusten führen.
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